怎样看待贵州茅台这个公司和股价？但斌：贵州茅台的企业特质比出产香烟的菲利普莫里斯还好，而后者200多年了还能创新高。很少有企业可以长期涨价，茅台1951年一瓶酒1.28元的出厂价，2018年刚涨价提到969元。在方案经济时代，它的涨价每年增加5.6%，在市场经济情况下，在这次没有涨价前是每年14.5%增加。茅台如果像菲利普莫里斯一样涨价200年乃至1000年，只需我国的白酒文明不变，茅台的价值不可幻想。假设一个企业的存续周期是200年或1000年，如果产品的溢价是10%的200次方或1000次方，这个企业能提这么屡次价格，那是十分值钱的。我们做出资喜爱用DCF模型，这个模型的核心是企业未来现金流。如果企业的生命周期是200年或1000年，用这个公式去算，哪怕只涨价3%，其200次方或1000次方，你大概算一下，茅台能值多少钱。刚刚曩昔的2017年茅台是35倍市盈率，依照2018年茅台的收益和预期来看，大概是29元每股收益，就是25倍市盈率，到了2018年12月31日再看，就是36元每股收益，市盈率变为20倍，你说它是廉价仍是贵了？茅台的中期产能还有3倍空间，这次茅台的出厂价是969元每瓶，如果再过8年或10年，出厂价进步1650元的话，进步一倍；茅台2017年赢利是280亿元，算少一点250亿元，届时候就是1500亿赢利。上星期五茅台9000多亿市值，如果市值能再乘以6，届时你说茅台是贵了仍是廉价了？